Банк ВТБ, совместно с НИУ ВШЭ, представил результаты обширного исследования, касающегося возможностей и рисков, стоящим перед российским фондовым рынком. В опросе приняли участие 114 топ-менеджеров, представляющих 12 ключевых секторов экономики.
Согласно выводам экспертов, российский финансовый рынок имеет потенциал для значительного роста, даже несмотря на отсутствие западных инвестиций. Однако для того, чтобы этот потенциал стал реальностью, необходимы меры по улучшению институциональной среды.
Оптимизм и главные препятствия
Более 60% опрошенных руководителей выразили уверенность в том, что рынок способен вырасти без притока иностранного капитала, и приблизительно половина респондентов оптимистично смотрит в будущее. Однако, выявлены и ключевые сдерживающие факторы:
- неопределённость в правоприменении;
- постоянные геополитические риски.
Эти обстоятельства заставляют инвесторов учитывать высокие риски при оценке активов, что, в свою очередь, негативно сказывается на капитализации компаний.
Путь к активизации фондового рынка
Для устойчивого роста фондового рынка необходимо:
- улучшение делового климата;
- укрепление прав инвесторов;
- предсказуемое регулирование;
- эффективная защита прав собственности.
Эксперты подчеркивают, что институциональные факторы, такие как прозрачность правил и защита активов, играют более значимую роль, чем географическое происхождение капитала.
Диапазон мнений по отраслям
В ходе исследования наблюдается явная поляризация мнений по различным секторам:
- в машиностроении и ИТ-секторе преобладает скептицизм;
- оптимизм характерен для таких отраслей, как металлургия, нефтегазовый сектор, строительство и электроэнергетика, где имеется значительный опыт публичных размещений.
Таким образом, выводы исследования подтверждают гибкость российского фондового рынка, который продолжает выполнять свои ключевые функции — привлечение капитала и оценка активов, несмотря на внутренние и внешние вызовы. Для достижения полного потенциала требуются комплексные меры, включая укрепление корпоративного управления и демонстрацию долгосрочных стратегий роста.
